財經零距離 – 10/7/2022
admin
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【市場更新】
1. 在市場之前極度悲觀而且澳洲央行部分訊息讓人相信全球央行都將放緩升息腳步的情況下，週一、週二市場強勁反彈，標普500兩天上漲超過5%，但接下來我們又看到似曾相識的情況，聯準會官員持續鷹派發言讓反彈無法持續。而週五就業報告顯示新增就業人口與預期一致，但失業率下降。顯示就業狀況雖然從高點下滑，但依然強勁，無法說服聯準會改變目前緊縮的貨幣政策，市場快速下跌，十一月升息0.75%機率上升至85%。
- 像週一、週二這種強勁的單日漲幅通常是發生在熊市反彈，除非是原本就有長期投資的打算，單從投機角度來看不適合太過積極的加碼操作。
2. 從上週開始社群媒體網站瘋傳Credit Suisse瑞士信貸將成為下一個雷曼。事情的起因是包括Reddit在內的社群網站開始謠傳，瑞士信貸今年股價下跌是因為財務不健全，接著有人評論它將成為下一個雷曼，進一步成為Twitter話題。而瑞士信貸的管理階層一開始沒能穩定市場。週一開盤後股價一度下跌10%創新低。但當天市場恢復冷靜，瑞士信貸股價反彈創近兩週新高。
- 瑞士信貸破產機率低 – 資本充足…: 究竟瑞士信貸會不會破產呢?我們可以由兩方面來分析，第一個是有沒有足夠的資本以吸收損失，由七月公布的最近一季資料，瑞士信貸的第一類資本適足率13.5%，與其他歐洲銀行，UBS、HSBC、法商巴黎銀行差不多。而管理階層估計損失近一千億瑞士法郎才會影響到客戶及員工。
- …流動性目前正常…: 而另一個重點就是流動性，瑞士信貸最近公布的流動性覆蓋率191%，是正常要求是不低於100%的近兩倍。而且瑞士信貸也在週五宣布買回$30億美元債券，除了向市場展示有足夠流動性外，也是利用這一波債券市場價格下跌的機會折價買回。這樣的展示動作也收到了效果，瑞士信貸的股價隨之上漲。
- …政府放任它與雷曼一樣破產的機率低，但一旦發生影響難以預估: 雖然瑞士信貸破產機率低，政府放任它與雷曼一樣破產的機率更低，但假設這樣低機率事件發生的時候還是要謹慎，主要是因為以目前金融市場的複雜程度，很難事先預估對整體市場的影響。目前許多評估瑞士信貸破產影響不會像雷曼一樣嚴重的分析都只能說是參考，只有等事件發生才能驗證預估的正確性。當然我們還是要強調，發生的機率極低，我們也不希望看到它發生。
- 如果連方向盤都沒能抓穩，不需要擔心別的駕駛會不會故意開車追撞: 總結來說，至今的瑞士信貸事件就是許多人自己興風作浪，事後振振有詞地說無風不起浪。我們建議大部分的觀眾朋友，市場充斥自己不能掌握的消息，投資的時候最重要的是確認自己有沒有一個能達到長期投資目標的投資組合，而且有沒有足夠的風險承受能力來長期持有，不需要隨市場起舞，追高殺低造成更大的損失。就像開車的時候如果自己都沒有握緊方向盤，而只關注別的駕駛會不會故意開車撞你，其實更容易發生事故。
3. Elon Musk買Twitter的新聞本週又有新進展，Musk說他同意原始條件買下Twitter，根據他之前多次出爾反爾的經驗，這次他到底是不是玩真的呢?不知道你信不信，但市場相信了，Twitter的股價當天迅速升高，接近他當時承諾買進的$54.2。雖然如此，Twitter也擔心這只是緩兵之計，Musk是想爭取更多的時間找到有利的證券可以不用履約，所以態度很明確，在交易確實完成前都不會信任Musk，依然在考慮各項能確保交易完成的手段，例如讓法院監督收尾程序，或是要求Musk支付延遲完成交易的利息。
- 普遍認為Musk買貴: 為什麼Twitter一心希望這個交易能成功呢?因為Musk買的的確滿貴的，他付出的價格是Twitter未來十二個月營收的八倍，而其他同業，Meta也就是臉書的母公司，目前的價格是未來12月營收的三倍，而Snap則是3.6倍，可以說Musk付出了兩倍的價錢來買Twitter。這也是為什麼Musk之前反悔希望能殺價到七折，沒有談攏希望至少能打九折。但在法院即將開庭，而且看來不會作出對他有利的判決下，Musk還是決定依約買下Twitter。
- 銀行團融資不到位是Musk最後脫身的機會: Musk目前唯一一個可以依合約脫身的機會，就是無法取得原本說好的銀行團融資。原本計畫由銀行團融資$130億美元，因為目前債券市場較之前不穩定，所以如果真的依約報行，銀行團可能損失 $5億美元，這是目前這筆交易最大的不確定因素。
- Tesla的股價也可能受影響: 而除了影響Twitter的股價外，為了買下Twitter，Musk必需要出售Tesla股票來籌得足夠現金買下Twitter，這也導致近期的特斯拉股價下跌。
- 法院目前決定暫緩開庭，給雙方直到10/28完成交易，如果屆時未完成，預計在11月開庭。可以說在未來幾個禮拜，我們就可以知道Musk有沒有辜負市場對他的信任。
圖片來源：網絡，版權歸原作者
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