財經零距離 – 5/29/2020
【市場更新】
1. 美國股市本週上漲，標普500站上200日均線，其中一部分原因是經濟逐步開放帶來的經濟數據改善。由於疫情造成的傷害導致比較基礎低，任何經濟數據看起來都有很大的進步，關鍵在於經濟多快能恢復疫情前的水準，而這取決於疫苗及治療方法何時能問世。
a. 雖然美國股市上漲，但消費者信心指數仍舊低迷，根據過往經驗，兩者最終將收斂: 股市下跌或是消費者信心指數改善。
(Source: The Daily Shot)
b. 疫苗研究本曠日費時，再加上各國為自為政(見下文)，如果不能在夏季結束前大量製造出可供使用的疫苗，有可能在秋季爆發第二波疫情，自然也會影響市場樂觀的估計。
c. 另外絕大部分的美國紓困方案將在夏季結束前終止，是否會有新一波的大規模紓困方案值得觀察。
d. 總結以上，在疫苗開發成功或是第二波疫情確定發生前，市場跟賭場沒有太大的差別。我們認為現在的市場思考過度正面，並沒有考慮負面的影響，在風險/報酬角度上來看下檔風險較高。
- 除了我們長久強調的充分分散風險的投資組合外，如果投資人想額外加碼股市，一定要量力而為。畢竟小賭怡情，大賭傾家蕩產。
- 在這個階段投資股市還是以流動性高的已開發國家較為妥當，美國、日本都是可供參考的選擇(再次強調，目前股市的預期報酬並不理想，美國、日本也僅是相對較佳的標的)。我們當然相信包括中國在內的新興市場長期潛力，但在市場前景極度不明的情況下，要避免流動性較低的市場。
2. 我們希望投資人不要隨包括中美關係在內的任何消息起舞(當然前提是投資人相信現在的股市正確反應基本面)，不過部分的中美關係新聞值得關注，特別是在全球合作控制疫情的影響上：
a. 眾議院通過因回教少數民族人權問題制裁中國官員的法案，川普總統有可能簽署該法案。
b. 港版國安法審議通過，在通過前夕美國國務卿Pompeo表示因為香港自主權受影響，美國可能部分或全部終結美國與香港的特殊經貿關係。而在周五記者會中，川普總統雖然宣布將全部終結與香港的特殊經貿關係，但並未提及實際的制裁或新增關稅，對市場並無太大負面影響。
– 依過往的經驗，美國與香港的的特殊經貿關係終結未必會執行。若實際發生，對中美都有不利影響:
- 美國在2019年對香港有貿易順差$260億美元，而許多美國對香港出口最終流入中國，中國報復將會傷害美國出口商。
- 特殊經貿關係終結將進一步動搖香港的金融中心地位。
c. 加拿大法院有可能允許美國引渡華為財務長孟晚舟的要求，雖然加拿大司法獨立於加拿大政府及美國政府之外，仍有可能招致中國進一步對美加報復。
d. 在美上市的網易與京東面對美國對中國公司的審查壓力，決定部分股票經由香港募資。
e. 中美關係惡化最嚴重的影響在於疫情控制-特別是疫苗層面。
– 之前許多藥廠已經將製造分散至各國，以避免屆時任何國家限制疫苗出口。中美目前是最積極研究疫苗的兩個國家，兩國關係惡化對全球控制疫情沒有正面幫助 。
(Source: The Wall Street Journal)
– 川普總統在星期五記者會中另一確定的政策是與世界衛生組織WHO斷絕往來，對全球控制疫情沒有正面幫助。
3. 中國央行設定人民幣中價至2008年2月以來最低數字。
4. 美國持續失業救濟申請在連續上升後首次下滑，反映部分失業人口因復工回到工作崗位。
(Source: Refinitiv Workspace)
【疫情更新】
1. 隨著大部分州解禁，美國人民逐步恢復外出活動
(Source: The Daily Shot)
許多包括日本及英國在內的國家也進一步開放經濟。
2. 但南韓及歐洲都傳出確診病例突然增加的新聞，在有效的疫苗及治療方法問世前，經濟活動開放都伴隨著疫情惡化的風險。
【救市措施】
1. 眾議院通過新的紓困薪資保障貸款計畫，較舊計畫更為寬鬆(例如貸款支付薪資比例由75%降為60%，且支付時限由兩個月延長為六個月)，參議院兩黨都希望能盡速通過。
2. 歐洲、日本皆提出振興經濟方案。
圖片來源：網絡，版權歸原作者
TransGlobal Advisory, LLC is a Registered Investment Adviser. This platform is solely for informational purposes. Advisory services are only offered to clients or prospective clients where TransGlobal Advisory, LLC and its representatives are properly licensed or exempt from licensure. Past performance is no guarantee of future returns. Investing involves risk and possible loss of principal capital. No advice may be rendered by TransGlobal Advisory, LLC unless a client service agreement is in place.
“Likes” are not intended to be endorsements of our firm, our advisors or our services. Please be aware that while we monitor comments and “likes” left on this page, we do not endorse or necessarily share the same opinions expressed by site users. While we appreciate your comments and feedback please be aware that any form of testimony from current or past clients about their experience with our firm is strictly forbidden
under current securities laws. Please honor our request to limit your posts to industry-related educational information and comments.
Third-party rankings and recognitions are no guarantee of future investment success and do not ensure that a client or prospective client will experience a higher level of performance or results. These ratings should not be construed as an endorsement of the advisor by any client nor are
they representative of any one client’s evaluation.
TransGlobal Advisory, LLC is a registered investment adviser. Information presented is for educational purposes only and does not intend to make an offer or solicitation for the sale or purchase of any specific securities, investments, or investment strategies. Investments involve risk and, unless otherwise stated, are not guaranteed. Be sure to first consult with a qualified financial adviser and/or tax professional before implementing any strategy discussed herein. Past performance is not indicative of future performance. TransGlobal Advisory, LLC may discuss and display, charts, graphs, formulas which are not intended to be used by themselves to determine which securities to buy or sell, or when to buy or sell them. Such charts and graphs offer limited information and should not be used on their own to make investment decisions.
【市場更新】
1. 美國股市本週上漲，標普500站上200日均線，其中一部分原因是經濟逐步開放帶來的經濟數據改善。由於疫情造成的傷害導致比較基礎低，任何經濟數據看起來都有很大的進步，關鍵在於經濟多快能恢復疫情前的水準，而這取決於疫苗及治療方法何時能問世。
a. 雖然美國股市上漲，但消費者信心指數仍舊低迷，根據過往經驗，兩者最終將收斂: 股市下跌或是消費者信心指數改善。
(Source: The Daily Shot)
b. 疫苗研究本曠日費時，再加上各國為自為政(見下文)，如果不能在夏季結束前大量製造出可供使用的疫苗，有可能在秋季爆發第二波疫情，自然也會影響市場樂觀的估計。
c. 另外絕大部分的美國紓困方案將在夏季結束前終止，是否會有新一波的大規模紓困方案值得觀察。
d. 總結以上，在疫苗開發成功或是第二波疫情確定發生前，市場跟賭場沒有太大的差別。我們認為現在的市場思考過度正面，並沒有考慮負面的影響，在風險/報酬角度上來看下檔風險較高。
- 除了我們長久強調的充分分散風險的投資組合外，如果投資人想額外加碼股市，一定要量力而為。畢竟小賭怡情，大賭傾家蕩產。
- 在這個階段投資股市還是以流動性高的已開發國家較為妥當，美國、日本都是可供參考的選擇(再次強調，目前股市的預期報酬並不理想，美國、日本也僅是相對較佳的標的)。我們當然相信包括中國在內的新興市場長期潛力，但在市場前景極度不明的情況下，要避免流動性較低的市場。
2. 我們希望投資人不要隨包括中美關係在內的任何消息起舞(當然前提是投資人相信現在的股市正確反應基本面)，不過部分的中美關係新聞值得關注，特別是在全球合作控制疫情的影響上：
a. 眾議院通過因回教少數民族人權問題制裁中國官員的法案，川普總統有可能簽署該法案。
b. 港版國安法審議通過，在通過前夕美國國務卿Pompeo表示因為香港自主權受影響，美國可能部分或全部終結美國與香港的特殊經貿關係。而在周五記者會中，川普總統雖然宣布將全部終結與香港的特殊經貿關係，但並未提及實際的制裁或新增關稅，對市場並無太大負面影響。
– 依過往的經驗，美國與香港的的特殊經貿關係終結未必會執行。若實際發生，對中美都有不利影響:
- 美國在2019年對香港有貿易順差$260億美元，而許多美國對香港出口最終流入中國，中國報復將會傷害美國出口商。
- 特殊經貿關係終結將進一步動搖香港的金融中心地位。
c. 加拿大法院有可能允許美國引渡華為財務長孟晚舟的要求，雖然加拿大司法獨立於加拿大政府及美國政府之外，仍有可能招致中國進一步對美加報復。
d. 在美上市的網易與京東面對美國對中國公司的審查壓力，決定部分股票經由香港募資。
e. 中美關係惡化最嚴重的影響在於疫情控制-特別是疫苗層面。
– 之前許多藥廠已經將製造分散至各國，以避免屆時任何國家限制疫苗出口。中美目前是最積極研究疫苗的兩個國家，兩國關係惡化對全球控制疫情沒有正面幫助 。
(Source: The Wall Street Journal)
– 川普總統在星期五記者會中另一確定的政策是與世界衛生組織WHO斷絕往來，對全球控制疫情沒有正面幫助。
3. 中國央行設定人民幣中價至2008年2月以來最低數字。
4. 美國持續失業救濟申請在連續上升後首次下滑，反映部分失業人口因復工回到工作崗位。
(Source: Refinitiv Workspace)
【疫情更新】
1. 隨著大部分州解禁，美國人民逐步恢復外出活動
(Source: The Daily Shot)
許多包括日本及英國在內的國家也進一步開放經濟。
2. 但南韓及歐洲都傳出確診病例突然增加的新聞，在有效的疫苗及治療方法問世前，經濟活動開放都伴隨著疫情惡化的風險。
【救市措施】
1. 眾議院通過新的紓困薪資保障貸款計畫，較舊計畫更為寬鬆(例如貸款支付薪資比例由75%降為60%，且支付時限由兩個月延長為六個月)，參議院兩黨都希望能盡速通過。
2. 歐洲、日本皆提出振興經濟方案。
圖片來源：網絡，版權歸原作者
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