財經零距離 – 7/31/2020
【市場更新】
1. 本週市場上漲，標普500今年報酬已由負轉正。
2. 星期四公布的美國第二季年化經濟成長率為-32.9%，略優於市場預期。
– 正如聯準會主席Jerome Powell星期三所說，美國的經濟受疫情影響，在疫情沒有受到妥善控制前，經濟活動無法真正恢復，也影響歷史經濟數據的參考價值。
– 為何經濟創下1946年以來最嚴重的衰退
(Source: The Daily Shot)
股市當日沒大跌，盤後甚至上漲?主要有以下二個原因：
- 正常交易時間下跌主要是因為申請失業人數數據不理想及新的紓困方案沒有下文，經濟衰退已在預料之內，影響有限。
- 星期四盤後，主要科技龍頭股: Apple、Facebook、Amazon及Alphabet (Google)業績都報的不錯，帶動了市場上漲。
– 科技龍頭股業績好/股價上漲是好事，但現在時機很微妙。
- 樂觀的看法是這些公司剛好在國會聽證會結束當天報業績，避免在聽證會上被質疑的情況。
- 但聽證會只是未來將公布反托拉斯報告的一環，目前兩黨都認為這些公司有太大的權力，而且在經濟不佳時，科技龍頭股業績好看來格外引人注目，提高未來法令限制的風險。
3. 首次申請失業救濟人數連續兩週增加，達到1.4百萬人。持續申請失業救濟人數上升至1千7百萬人，終結連續九週下滑的趨勢。顯示疫情持續對就業市場產生影響。
(Source: Refinitiv)
4. 過去一段時間我們一直看好黃金，認為不論在通貨膨脹或通貨緊縮情況下都會有不錯的表現，也是長期資產配置重要的一環。但在上週六金價創新高的新聞上了華爾街日報頭版後，黃金短期內可能過熱，我們建議投資人可以適度觀望、拉回後再買進，視個人狀況也可以考慮先部分獲利了結。
5. 下週五(8/7)將公布七月的就業報告，目前市場普遍樂觀估計就業人數將增加，失業率進一步下降。
– 沒人敢斬釘截鐵地說實際數據不會如此樂觀，但當如此樂觀的估計已經納入市場考量時，下檔風險可能超過上檔報酬，在下週五就業報告前適度保守為宜。
6. 以下新聞目前不受市場重視，但未來可能會造成負面影響：
– 部分因冠狀病毒染病的員工或其家屬對雇主提告，對企業的獲利能力及生產力都將產生影響。
– 石油生產商Denbury Resources Inc.申請破產保護。
- 在今年四月出現首次的負油價後，油價逐漸回穩，投資人似乎也不再在意相關的訊息。
- 但對美國油頁岩生產商而言挑戰尚未結束，即使油價上升，但申請破產保護公司的負債金額持續上升，目前來到$550億美元。
(Source: www.visualcapitalist.com) - 對就業市場也產生衝擊，而且對支援服務產業的影響更大，從今年二月到五月間，能源支援服務產業就業人口減少20%。
(Source: Reuters) - 能源產業通常集中在共和黨票倉，就業狀況不佳也可能影響選情。
【疫情更新】
1. 美國每日因疫情死亡人數創新高，但新增確診人數趨於穩定，顯示部分公共衛生政策宣導開始產生成效。
(Source: The Daily Shot)
2. 包括德國及中國在內，許多之前成功防治疫情的國家發現確診人數上升，中國爆發四個月以來最大規模的冠狀病毒感染。
3. 正值冬季的澳洲疫情快速擴散，專家擔心類似的模式將在歐美重演。
【救市措施】
1. 共和黨公布總金額達1兆美元的紓困方案，並持續與民主黨協商。
– 雙方目前尚未達成共識: 民主黨之前提出的版本達5兆美元，另外眾議院發言人Nancy Pelosi也不同意共和黨提出保護企業不受疫情相關訴訟影響的內容。
– 共和黨內部也有不同聲音，包括Ted Cruz在內的部分參議員希望進一步限縮紓困方案的規模。
– 川普總統則希望能通過小規模的過渡方案以避免$600失業救濟於7/31到期的影響，但民主黨拒絕此提案。
2. 部分白宮經濟顧問建議聯邦政府延長對房客不被房東驅離的保護。
– 此建議反應了租賃市場的困境: 約有1/3的房客在七月第一個星期時無法繳清房租，研究指出有1,200萬房客在未來四個月可能被強制驅離。
【市場更新】
1. 本週市場上漲，標普500今年報酬已由負轉正。
2. 星期四公布的美國第二季年化經濟成長率為-32.9%，略優於市場預期。
– 正如聯準會主席Jerome Powell星期三所說，美國的經濟受疫情影響，在疫情沒有受到妥善控制前，經濟活動無法真正恢復，也影響歷史經濟數據的參考價值。
– 為何經濟創下1946年以來最嚴重的衰退
(Source: The Daily Shot)
股市當日沒大跌，盤後甚至上漲?主要有以下二個原因：
- 正常交易時間下跌主要是因為申請失業人數數據不理想及新的紓困方案沒有下文，經濟衰退已在預料之內，影響有限。
- 星期四盤後，主要科技龍頭股: Apple、Facebook、Amazon及Alphabet (Google)業績都報的不錯，帶動了市場上漲。
– 科技龍頭股業績好/股價上漲是好事，但現在時機很微妙。
- 樂觀的看法是這些公司剛好在國會聽證會結束當天報業績，避免在聽證會上被質疑的情況。
- 但聽證會只是未來將公布反托拉斯報告的一環，目前兩黨都認為這些公司有太大的權力，而且在經濟不佳時，科技龍頭股業績好看來格外引人注目，提高未來法令限制的風險。
3. 首次申請失業救濟人數連續兩週增加，達到1.4百萬人。持續申請失業救濟人數上升至1千7百萬人，終結連續九週下滑的趨勢。顯示疫情持續對就業市場產生影響。
(Source: Refinitiv)
4. 過去一段時間我們一直看好黃金，認為不論在通貨膨脹或通貨緊縮情況下都會有不錯的表現，也是長期資產配置重要的一環。但在上週六金價創新高的新聞上了華爾街日報頭版後，黃金短期內可能過熱，我們建議投資人可以適度觀望、拉回後再買進，視個人狀況也可以考慮先部分獲利了結。
5. 下週五(8/7)將公布七月的就業報告，目前市場普遍樂觀估計就業人數將增加，失業率進一步下降。
– 沒人敢斬釘截鐵地說實際數據不會如此樂觀，但當如此樂觀的估計已經納入市場考量時，下檔風險可能超過上檔報酬，在下週五就業報告前適度保守為宜。
6. 以下新聞目前不受市場重視，但未來可能會造成負面影響：
– 部分因冠狀病毒染病的員工或其家屬對雇主提告，對企業的獲利能力及生產力都將產生影響。
– 石油生產商Denbury Resources Inc.申請破產保護。
- 在今年四月出現首次的負油價後，油價逐漸回穩，投資人似乎也不再在意相關的訊息。
- 但對美國油頁岩生產商而言挑戰尚未結束，即使油價上升，但申請破產保護公司的負債金額持續上升，目前來到$550億美元。
(Source: www.visualcapitalist.com) - 對就業市場也產生衝擊，而且對支援服務產業的影響更大，從今年二月到五月間，能源支援服務產業就業人口減少20%。
(Source: Reuters) - 能源產業通常集中在共和黨票倉，就業狀況不佳也可能影響選情。
【疫情更新】
1. 美國每日因疫情死亡人數創新高，但新增確診人數趨於穩定，顯示部分公共衛生政策宣導開始產生成效。
(Source: The Daily Shot)
2. 包括德國及中國在內，許多之前成功防治疫情的國家發現確診人數上升，中國爆發四個月以來最大規模的冠狀病毒感染。
3. 正值冬季的澳洲疫情快速擴散，專家擔心類似的模式將在歐美重演。
【救市措施】
1. 共和黨公布總金額達1兆美元的紓困方案，並持續與民主黨協商。
– 雙方目前尚未達成共識: 民主黨之前提出的版本達5兆美元，另外眾議院發言人Nancy Pelosi也不同意共和黨提出保護企業不受疫情相關訴訟影響的內容。
– 共和黨內部也有不同聲音，包括Ted Cruz在內的部分參議員希望進一步限縮紓困方案的規模。
– 川普總統則希望能通過小規模的過渡方案以避免$600失業救濟於7/31到期的影響，但民主黨拒絕此提案。
2. 部分白宮經濟顧問建議聯邦政府延長對房客不被房東驅離的保護。
– 此建議反應了租賃市場的困境: 約有1/3的房客在七月第一個星期時無法繳清房租，研究指出有1,200萬房客在未來四個月可能被強制驅離。
