財經零距離 – 9/25/2020
【市場更新】
1. 市場本週延續過去三週的跌勢，這段期間下跌跟經濟基本面沒有太大關係，不是代表基本面好，而是之前上漲也是無「基」之彈，所以不需要基本面惡化就引發下跌。
我們彙整了這段期間媒體解釋為何市場下跌的理由：
- 全球疫情惡化，投資人擔心各國重啟封鎖政策: 嚴格說來不是新聞，我們在這個專欄強調過很多次，在沒有可靠的疫苗及治療方法控制疫情前，經濟無法完全回復至疫情前的狀況，經濟V型反彈可能性極低。
- 美元升值不利包括股票在內的高風險資產: 可以說是「雞生蛋，蛋生雞」的問題，我們的看法偏向是市場波動導致美元升值，有興趣的讀者可以看我們FB 8/28的文章或是Youtube Channel上泛宇財經爆8/24的視頻。
- 對科技股可能的法規限制，本週美國司法部向國會建議如何加重Facebook, Google, Twitter對它們平台上內容的責任: 其實也不是新聞，我們在7/31的文章中提到了科技股未來法令限制提高的風險。
- 政治上的不確定性，市場擔心是由誰當選總統，甚至當選後政權是否、多快能和平轉移的問題: 這類是短期市場波動，對長期市場影響有限。
- 技術線型的影響，繼Nasdaq 100後，標普500也跌破50日均線: 一樣是「雞生蛋，蛋生雞」的問題，市場一定是先開始下跌才會接下來跌破均線，不過在市場普遍相信的情況下，在指數站回50日均線前不能斷定市場回穩。
總結來說沒有新消息，但許多之前投資人在市場上漲時不以為意的負面消息，在市場下跌時都變成是拋售的理由。
- 「市場上漲時，所有問題都有答案; 市場下跌時，所有答案都有問題。」
我們認為，即使市場下跌，市場依然沒有考慮到潛在就業市場惡化及第四季經濟成長不理想的風險。
- 視個人風險承受程度，投資人可以考慮續抱或是部分獲利了結。
- 相對的，過去一段時間很流行的越跌越買(buy the dip)風險就比較大一些，如果是有紀律的投資沒有關係，如果抱著「暴跌後必有暴利可圖」這種心態的投資人就要小心。
2. 自解除封鎖以來，許多人都覺得經濟快速反彈，但其中很大一部分是因為政府紓困方案的緣故，我們可以明顯看到在每週額外$600的失業補助到期後民間消費明顯趨緩。
(Source: The Daily Shot)。
3. 週四公布的首次申請失業救濟人數仍超過80萬人，顯示就業市場改善無法延續開始時的動能。
(Source: Refinitiv Workspace)
【疫情更新】
1. 英法為主的歐洲國家及美國的每日新增確診人數快速增加。
(Source: The Daily Shot)
2. 英法兩國的新增確診人數創新高。英國預期十月中時每日新增確診人數將超過五萬人，首相Boris Johnson鼓勵民眾在家工作。以色列也加強管制以控制疫情，但正面消息是求診人數大幅減少，專家假設可能是病毒毒性降低或是目前感染者多為年輕人之故。
3. 雖然疫苗何時能問世仍不確定，但包括美國在內的已開發國家已先行向各大藥廠下單以確保足夠的疫苗數量，由圖中也可看出已開發國家通常會確保多個來源已分散風險，有利於疫苗問世後的經濟復甦。
(Source: The Daily Shot)
【救市措施】
民主黨主導的眾議院正在起草總金額約$2兆美元的紓困方案，較五月的提案降低$1兆美元，預計下週將在眾議院投票。媒體評估該紓困方案仍未達到參議院的預期，通過機率不高。
【市場更新】
1. 市場本週延續過去三週的跌勢，這段期間下跌跟經濟基本面沒有太大關係，不是代表基本面好，而是之前上漲也是無「基」之彈，所以不需要基本面惡化就引發下跌。
我們彙整了這段期間媒體解釋為何市場下跌的理由：
- 全球疫情惡化，投資人擔心各國重啟封鎖政策: 嚴格說來不是新聞，我們在這個專欄強調過很多次，在沒有可靠的疫苗及治療方法控制疫情前，經濟無法完全回復至疫情前的狀況，經濟V型反彈可能性極低。
- 美元升值不利包括股票在內的高風險資產: 可以說是「雞生蛋，蛋生雞」的問題，我們的看法偏向是市場波動導致美元升值，有興趣的讀者可以看我們FB 8/28的文章或是Youtube Channel上泛宇財經爆8/24的視頻。
- 對科技股可能的法規限制，本週美國司法部向國會建議如何加重Facebook, Google, Twitter對它們平台上內容的責任: 其實也不是新聞，我們在7/31的文章中提到了科技股未來法令限制提高的風險。
- 政治上的不確定性，市場擔心是由誰當選總統，甚至當選後政權是否、多快能和平轉移的問題: 這類是短期市場波動，對長期市場影響有限。
- 技術線型的影響，繼Nasdaq 100後，標普500也跌破50日均線: 一樣是「雞生蛋，蛋生雞」的問題，市場一定是先開始下跌才會接下來跌破均線，不過在市場普遍相信的情況下，在指數站回50日均線前不能斷定市場回穩。
總結來說沒有新消息，但許多之前投資人在市場上漲時不以為意的負面消息，在市場下跌時都變成是拋售的理由。
- 「市場上漲時，所有問題都有答案; 市場下跌時，所有答案都有問題。」
我們認為，即使市場下跌，市場依然沒有考慮到潛在就業市場惡化及第四季經濟成長不理想的風險。
- 視個人風險承受程度，投資人可以考慮續抱或是部分獲利了結。
- 相對的，過去一段時間很流行的越跌越買(buy the dip)風險就比較大一些，如果是有紀律的投資沒有關係，如果抱著「暴跌後必有暴利可圖」這種心態的投資人就要小心。
2. 自解除封鎖以來，許多人都覺得經濟快速反彈，但其中很大一部分是因為政府紓困方案的緣故，我們可以明顯看到在每週額外$600的失業補助到期後民間消費明顯趨緩。
(Source: The Daily Shot)。
3. 週四公布的首次申請失業救濟人數仍超過80萬人，顯示就業市場改善無法延續開始時的動能。
(Source: Refinitiv Workspace)
【疫情更新】
1. 英法為主的歐洲國家及美國的每日新增確診人數快速增加。
(Source: The Daily Shot)
2. 英法兩國的新增確診人數創新高。英國預期十月中時每日新增確診人數將超過五萬人，首相Boris Johnson鼓勵民眾在家工作。以色列也加強管制以控制疫情，但正面消息是求診人數大幅減少，專家假設可能是病毒毒性降低或是目前感染者多為年輕人之故。
3. 雖然疫苗何時能問世仍不確定，但包括美國在內的已開發國家已先行向各大藥廠下單以確保足夠的疫苗數量，由圖中也可看出已開發國家通常會確保多個來源已分散風險，有利於疫苗問世後的經濟復甦。
(Source: The Daily Shot)
【救市措施】
民主黨主導的眾議院正在起草總金額約$2兆美元的紓困方案，較五月的提案降低$1兆美元，預計下週將在眾議院投票。媒體評估該紓困方案仍未達到參議院的預期，通過機率不高。
